家居板塊5月27日盤中大幅拉升，華泰證券指出房地產(chǎn)市場發(fā)展整體或趨于平穩(wěn)，對家居而言，一方面全年竣工回暖+精裝房滲透率快速提升仍將支撐精裝產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)快速成長，另一方面流動性寬松背景下，二手房交易回暖有望支撐家居中長期消費需求。

中信建投證券認為，在全裝修成品房政策不斷推出和市場端持續(xù)驅(qū)動的背景下，精裝房大勢所趨，房地產(chǎn)后周期的家居輔材行業(yè)迎來新的變革和發(fā)展，B端業(yè)務(wù)成為企業(yè)新的增長點。

該機構(gòu)指出，2016年以來全國各地全裝修、精裝修政策密集出臺，其中2017年《建筑業(yè)發(fā)展十三五規(guī)劃》明確提出2020年我國新開工全裝修成品住宅面積占比要達30%；2019年2月住建部在《住宅項目規(guī)范（征求意見稿）》中進一步提出，城鎮(zhèn)新建住宅建筑應(yīng)全裝修交付。

數(shù)據(jù)顯示，2019年我國精裝房市場滲透率已快速提升至32%，但與發(fā)達國家80%以上的全裝修比例相比，我國精裝房仍具有較大發(fā)展空間。

大型房企精裝比例較高，地產(chǎn)行業(yè)集中度提升逐步傳導(dǎo)至精裝修行業(yè)。近年來，房地產(chǎn)行業(yè)的集中度不斷上升，大型房企一方面更加注重產(chǎn)品質(zhì)量和性價比，另一方面更傾向于采用集中采購模式、選擇具有實力的裝修供應(yīng)商提供服務(wù)，因此龍頭房企市占率的提升和規(guī)模的快速增長，也推動精裝修行業(yè)集中度上升，進一步支撐優(yōu)質(zhì)企業(yè)業(yè)績增長。

家居輔材B端業(yè)務(wù)受益精裝房普及，龍頭企業(yè)有望強者恒強：精裝修涉及功能空間廣泛，住宅基礎(chǔ)設(shè)施涉及地板、五金、櫥柜、衛(wèi)浴潔具、門窗、涂料等廣泛家居輔材產(chǎn)品。其中戶內(nèi)門、瓷磚、木地板、衛(wèi)浴五金、櫥柜、煙機灶具等配置率均在95%以上，而洗碗機、熱水器、空調(diào)、凈水器等品類則增長較快。伴隨裝修工作一并轉(zhuǎn)移至地產(chǎn)商，家居輔材采購行為更趨向B端化。

該機構(gòu)表示，受政策和市場共同驅(qū)動，精裝房乃大勢所趨，家居輔材行業(yè)迎來整合機遇，家居B端紅利成長。龍頭企業(yè)成本、產(chǎn)能、服務(wù)、資金實力等均占據(jù)絕對優(yōu)勢，有望實現(xiàn)強者恒強。其中五金行業(yè)，推薦產(chǎn)品+渠道雙發(fā)力、B端布局深化的堅朗五金；木門行業(yè)，推薦工程業(yè)務(wù)穩(wěn)放量、戰(zhàn)略合作促增長的江山歐派；瓷磚行業(yè)，推薦B端亮眼業(yè)績可期的蒙娜麗莎、帝歐家居。